Blogit & Artikkelit

Hajauttaminen kannattaa

27. 04. 2018

Vuonna 1952 Nobel-palkinnon voittaja ja modernin portfolioteorian isä Harry Markowitz totesi hajauttamisen olevan  sijoittajan ainoa ilmainen lounas. Toisin sanoen riskin hajauttaminen salkussa kannattaa.Yli kuusi vuosikymmentä myöhemmin sijoittajat jättävät edelleen yllättävän usein salkun hajauttamisen vähemmälle huomiolle. Tämän lisäksi sijoitussalkut ovat usein vähemmän hajautettuja kuin uskotaan.

Tehokas hajautusmenetelmä yhdistettynä toimivaan sijoitusprosessiin voi sijoittajan salkussa sekä parantaa tuottoa että laskea riskiä. Näin hajautusmenetelmällä voi olla yhtä suuri vaikutus salkun tuottoon kuin itse sijoitusstrategialla.

 

Tutustu tästä Evli Digitaliin. Käytämme faktoreita osana hajautusta.

 

Faktorit ja hajautushyödyt varainhoitosalkussa

Suhteessa perinteisiin omaisuusluokkiin – kuten osakkeisiin tai korkosijoituksiin – faktorit tarjoavat vaihtoehtoisia tuoton ja riskin lähteitä. Hajauttaminen faktoreihin kannattaa varainhoitosijoittajan näkökulmasta. Perinteinen varainhoitosalkku, jossa on osake- ja korkosijoituksia, hyötyy faktoreista monista syistä:

  1. Sijoittajan on vaikea ajoittaa markkinoita, sillä salkun riskipainon ajoitus on tutkitusti ollut heikkoa. Saavuttaakseen parhaimman riskikorjatun tuoton yli ajan, sijoitussalkku kannattaa hajauttaa eri tuoton lähteisiin, kuten osakkeisiin, yrityslainoihin, valtionlainoihin – ja faktoreihin.
  2. Faktoreiden välinen korrelaatio on usein hyvin matala. Eri faktorit, kuten arvo- tai laatuosakkeet tuottavat eri lailla eri aikajaksoilla. Sijoittaja hyötyy siis lisäämällä faktoreita perinteiseen osake/korko-salkkuun, sillä salkun kokonaishajautus paranee.
  3. Faktorisijoitus on kustannustehokas vaihtoehto. Sen lisäksi faktorisalkku on yleensä läpinäkyvä, sillä sijoittaja tietää mikä ajaa salkun tuottoa ja riskiä. Osakefaktorirahastoissa painotetaan myös osakkeiden välistä hajautusta, mikä pienentää osakekohtaista riskiä.

Pitkäaikaisen sijoittajan kannattaa hajauttaa varainhoitosalkkunsa myös faktoreihin.

Faktori_Lindahl1

Peter Lindahl

Peter Lindahl

M.Sc. (Econ.), member of Evli’s allocation team and the Head of Multi-Asset at Evli. Peter has worked in the finance industry since 1996 and started at Evli as a portfolio manager in 2000. He and his team manage multi-asset and factor funds.